面对公司股价的持续下跌，曾经力挺葛文耀的投资者们开始急了，有些甚至已经打算索赔。
11月下旬，上海家化连续公告称收到证监会的《立案调查通知书》和上海证监局的《行政监管措施决定书》。此前争议的焦点——上海家化与沪江日化是否存在关联交易的问题，已被上海证监局明确定性。
此后的5天内，葛文耀连发18条微博解释，然而证监会正式对上海家化进行立案调查，表明事件仍在向更深层次发展。事实上，回顾此前上海家化今年以来的历次风波，以及葛文耀前后的反应，可以看到此前一些不为人知的事情，在一次次风波中陆续浮出水面。
而证监会此次的立案调查，是否又将发现新的发现?
第一场风波——存在“擦边球”
2013年5月，上海家化母公司家化集团召开临时董事会议，免去了葛文耀董事长和总经理职务，免职理由称是接到内部员工举报，反映集团管理层在经营管理中存在设立“账外账、小金库”、个别高管涉嫌私分小金库资金、侵占公司和退休职工利益等重大违法违纪问题。
葛文耀第一时间把此次事件定义成了一场 “政治风波”。
5月13日上午8时许，葛文耀发布微博，“企业遭受政治风波，是对企业和员工的一种考验”。而下午4时许，葛文耀在回复网友的评论中随即把矛头转向大股东平安：“平安进来后，家化集团便名存实亡，只有卖资产”。
旋即上海市国资委介入风波，股东大会前夕，上海家化公共传播主任吴优向21世纪网透露，之后上海家化接到国资委通知，双方需保持静默。14日23时54分，葛文耀微博回复网友：“双方停战”。
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